信达证券：牛市第二波上涨大概会分为三个阶段

:2月17日，信达证券发布研报指出，春节前A股市场的上涨有很大概率发展成牛市第二波上涨。该机构分析认为，随着资金、盈利状态和板块结构的变化，这一波上涨将分为三个阶段。

第一阶段和第二阶段为起步期，受春节和两会季节性影响。其中，春节前1周到节后2周为Q1季节性最确定的阶段，即第一阶段。从下周起，市场将进入节后第3周、两会前第2周，此时胜率和赔率会有所下降。波折过后到4月中旬，市场将进入两会后数据验证期，板块表现可能会扩散。

5月之后，季节性影响减弱，基本面影响重要性上升。如果是盈利驱动的牛市，重点在于验证经济恢复和盈利兑现；而如果是资金驱动的牛市，则需重点观察居民资金流入强度。

信达证券给出未来一个月的配置建议:港股互联网gt;出海(长期逻辑好，短期美国贸易政策影响低于预期)gt;金融地产(等待验证春节后地产数据)。

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