吉利的自省：多元化的得与失｜财报全视角

2022年，汽车行业逆水行舟，两家独大。吉利汽车看上去成绩尚可。

全年累计销量约143.3万辆，同比上涨约8%，其中，新能源车销量增长300%，约33万辆，占比从6%上升到23%。

但是吉利汽车2022财报会，没有粉饰太平，反而拿出最大的坦诚，公开透明地去总结以往，在媒体们追问之前，自己先深刻反思了三大失意之处:

“我们吉利汽车丢掉了中国民族品牌第一的宝座；在新能源车发展的道路上，被我们最优秀的同行拉开了距离；大家也看到我们的股价从最高时候36港元，掉到今天收市的9.5港元，差距不可谓不大。”吉利控股行政总裁及执行董事桂生悦表示。

他认为，疫情这两年的表现不尽人意，核心原因在于吉利汽车新能源转化的速度和布局，让大家不满意，也让大家“看的不是很清楚”。

“我记得去年年初不久，股价跌倒8.3港元，六月涨到19港元。大概因为当时公布了帝豪L混动产品的上市，当时收到了3.5万辆的订单，当时大家觉得吉利新能源转型开始发力，充满期待。但是后来，7月-8月，帝豪L混动产品非常不尽人意。期待变成了失望。”

桂生悦透露，内部检讨和总结下来，首先是产品明显的不足，例如没有快充；其次，销售方法没有做好充足的准备和安排，没有独立的渠道。

“这样不太成熟的混动产品，以后不会发生了。过去几年我们落后别人，我们总结了经验教训，也在坚守战略定力，既要着急又不能太急。”桂生悦表示。

那么，在吉利反思的背后，过去一年吉利在更具体的层面有哪些得失？而反省之后吉利如何去攻破难题？新一年的目标是多少？在2023年开年突如其来的价格战下，吉利如何应对？保销量还是保利润？

多元化的得与失

相比2022年的两个优胜者——比亚迪和特斯拉，比上不足比下有余的吉利汽车，有两个特点:新能源基盘小，业务和品牌非常多元化。

如果单单讲增速，非常可观。吉利2022年新能源产品销量328,727辆，同比增长超300%，单月新能源渗透率多次突破30%，是新能源增速最快的车企。其中极氪全年交付71,941台，超额完成7万台目标，成为主流新能源唯?完成目标的品牌。

可以说，过去一年，吉利在新能源业务上确实发力了。如果加上表现不尽人意的帝豪L混动等，吉利预期中的新能源业绩会更好。

但是再快的速度，都不能弥补晚一步的缺憾。在2021年新能源车不足10万辆的基数上，马力全开的追赶也只能获得线性的效果。

特斯拉首款车上市是2010年，相对低价的Model 3都发布了7年了。比亚迪更是已经在新能源市场卧薪尝胆20年的时间。从某种意义上讲，是吉利在燃油车领域的优势，让电动化的任务在过去几年，没有那么生死攸关，直到2022年、2023年。

与孤注一掷相反的是多元化。

随着售价更高的极氪、睿蓝等加入之后，吉利在2022年营收创下新高。吉利在2022年营收大增45.6%至1480亿元，创历史新高；单车售价同比增长29.6%，至10.3万元，而平均单车毛利也上涨11.1%至1.75万元。

2022年，“中国星”组合总体销量259,087辆，占吉利品牌比重突破23%，单车平均售价达15万元。而领克在2022年销量为180,127辆，同比下滑18.3%，领克产品均价提升到15.02万元，而在2021年为13.03万元。极氪全年交付71,941台，超额完成全年7万台目标，极氪001平均订单金额超33.6万元，极氪009已于2023年1月开启交付，平均订单金额达52.7万元。

但是净利润增加的幅度要小很多，归母净利润同比增长8.5%达到了52.6亿元。根据吉利在2022年46亿元的净利润可推算出其单车净利润大致为3244元。在2022年饱受疫情和芯片电池等供应链之苦的情况下，这种结果也是情有可原。例如据吉利透露，在2022年初很多交付的订单，实际上是以2021年底的订单，那时候电池价格相对较低。

另外新品牌极氪尚在初创期，作为吞金兽，导致总借款和资本开支增加。据吉利官方数据，极氪已经开始多元化的融资渠道，也已经获得了PRE-A轮跟A轮的融资，分别获得5亿美元和7.5亿美元的融资，投后估值130亿美元。在过去的一年当中，极氪的业务发展，由母公司提供了60亿元的关联方借款。吉利的财报显示，极氪在2022年亏损约20亿元。

领克汽车在2022年利润也大幅度下降，去年领克的营收为291.08亿元，净利润722.2万元，而在2021年领克的营收为301.09亿元，而利润为7亿元。

而在年初，吉利于2022年1月推出了全新“换电出行品牌”——睿蓝汽车，聚焦于换电产品和换电服务的落地，全年累计销量达56,140辆。

为了重新出发，也是为了吸取教训。吉利反思新能源战略之后，推出中高端新能源系列“吉利银河”。首款智能电混SUV“吉利银河L7”同步全球首发，吉利银河智能电动原型车“银河之光”也首次亮相。

同时还发布了神盾电池安全系统、雷神电混8848以及全新汽车操作系统“银河NOS”等一系列技术。

银河重构了吉利的品牌序列。如今吉利品牌下有三个产品序列:吉星、银河和几何，吉星做油车，几何和银河作为吉利品牌旗下的新能源系列，几何主打15万以内的新能源产品，主要是入门级以及高性价比的新能源产品。银河这一块是中高端新能源系列，聚焦15万以上高价值新能源汽车，分成两大体系，第一大体系是混电系统，第二个是纯电系统。

国际业务方面，吉利相对底蕴深厚，耕耘多年。全年出口销量198,242辆，同比劲增72.4%，高于行业56.7%的增长率；完成入股雷诺韩国，宝腾市占率维持马来西亚行业第二；从产品输出到技术输出，技术授权收入进一步增长。其中，领克出口交付增幅300%，全年出运整车35,588辆，位列中国品牌25万元以上车型出口第一。截至2022年底，领克欧洲“订阅制”会员已经超过18万。

智能领域的转型也在加速，“天地一体化”立体出行科技生态持续进化；“吉利未来出行星座”首轨九星成功发射入轨；推出银河N OS，加快部署国产化和自研芯片路线，吉利星睿智算中心上线等。

不打价格战 洗牌不是坏事

吉利今年的销售目标是165万辆，预期同比增长15%。其中，新能源销量占比进一步提升至接近40%，这意味着销量要接近66万辆。

要达成这一增量目标，自然需要很多新车的加持。据官方数据，全年将会有9款新车上市:

吉利将加速推出银河系列产品，包括3款吉利银河系列产品，打造全新的新能源销售网络和品牌形象，银河L7、银河L6将在今年二、三季度分别交付；E8将于今年四季度交付；1款全新燃油SUV。

领克打造新一代全续航里程产品矩阵，不再投入燃油车研发:即将推出搭载Lynk E-Motive领克智能电混的全新新能源中型SUV领克08；在售产品领克01、05、06、09将实现全面EM-P化，加速实现全系电气化。据吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅透露，领克品牌在燃油车这一块不再做研发投入了，将会全面进行NEV的投入。

极氪2023年将推出两款全新车型，目标任务14万辆。吉利汽车集团董事长、吉利汽车控股有限公司执行董事、极氪智能科技CEO安聪慧对任务进行了拆解:其中极氪001要背负7万辆的任务，极氪009今年3月才交付，全年目标为3万辆，订单已经排到3个月后，极氪X预计三季度交付，年底还有一款全新纯电智能轿车投放。

睿蓝全力推进换电产品向C端市场发力，推动241座建站规划。

针对开年特斯拉和湖北汽车引发的价格战的看法，桂悦生表示，“即使没有外部原因和偶然因素，汽车行业也到了洗牌的时候，未必不是一件好事。”

安聪慧也表示，“淘汰赛开始，看综合实力。”

淦家阅则分析了一些战术上的打法:“我们不随便跟风简单的价格战，要打价值战，要打售后服务战，要打质量战，要打技术战，要打企业的道德战。通过好的质量、售后服务、技术、品牌、管理水平，来全面赋能整个产品的价值性。吉利一定会保持自己的战略定力，产品让客户要有优势、有价值感。”

“对2023年来讲，我们主调词是变革创新，挑战极限。”据他透露，首先从组织架构上进行变革，在销售领域，吉利品牌分成三大事业部，一个是吉星事业部，第二个是几何事业部，还有一个是银河事业部。部署与新车投放一致，吉星事业部就是聚焦燃油车市场，把现有的市占率上做到极致；新能源转型主要集中在在银河上，代表了吉利进入新能源第二阶段。

除此之外，内外部也有一些成本上的利好因素。例如供应链的好转，尤其是碳酸锂的价格占电池的成本很高，其价格的浮动也会带来成本的节约。

内部来看，吉利要通过自身的技术、自身的能力，比如说通过架构化造车，能够达到最大的资源协同，更大地降低成本，更快地提升研发效率，加强成本管控，整合供应链和技术的规模优势。

以亏钱最厉害的新品牌极氪为例:

安聪慧表示，一体式的压铸，我们已经成功的应用在了极氪的产品上，极氪009已经全面使用，还将全面应用于其他车型，现在在验证阶段，一体式压铸大量的应用，可以有效的降低成本。

电池方面，他算了一笔账，“碳酸锂每降低1万块钱，对极氪的贡献就是575元，毛利的贡献就0.2%。”

然后是多元化下的规模化，安聪慧透露，“在今年会有多个品牌和车型使用浩瀚架构，这样的话整个规模化的效应将会形成，这对我们的成本会有比较大的帮助。”规模化也会带来产能利用和商降能力的提升。当然极氪全球品牌的定位，未来也会带来国际市场的一些规模助力。

结语:

转型不是“温和的良夜”，作为体量很大传统自主车企，吉利汽车在转型中虽然品牌多，但是包袱也重。从极氪和银河系列之前，相信吉利已经懂得原有品牌转型的艰难。在笔者看来，吉利目前的思路相对清晰，可概括新品牌、新系列领衔；新渠道、新IPO跟进。诚如吉利所言，吉利控股旗下各个品牌融资或上市之后，有助于降低资产负债率，可以腾出更多资源来支持吉利汽车的发展。据悉，吉利控股现金管理稳健，货币资金长年保持在1000亿以上。

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