6月IPO迎受理小高峰未来产业“新生”密集赶考

6月，伴随财报更新时间节点来临，拟IPO企业通常会掀起一轮受理小高峰。与往年不同的是，今年一批未来产业“新考生”加速叩响资本市场大门，为IPO“考场”增添了不少暖意与新意。

据上海证券报记者不完全统计，截至6月30日21时，沪深交易所6月合计新受理IPO企业98家，其中上交所39家、深交所59家，申报北交所上市获受理的企业68家，合计拟上市企业达到166家。

记者注意到，今年IPO受理企业“画像”呈现两大鲜明特色:一是未来产业“新面孔”纷至沓来，包括人工智能、商业航天、新型储能、脑机接口等未来产业企业明显增多；二是折戟再战的“老面孔”重返考场，包括IPO撤单企业、IPO上会被否企业，纷纷重整旗鼓向新一轮IPO发起冲刺。

“IPO的审核和发行速度比以往更快，A股新股市场继续迈向一个十分正面和健康的发展方向。连同一些具有代表性的超大型和大型新股在准备上市的名单中，预计A股市场将会在2026年再次绽放光芒。”德勤中国资本市场服务部A股上市业务全国主管合伙人黄天义表示。

未来产业“新生”扎堆报考

扫描6月IPO“新生”画像，具身智能、人工智能、脑机接口等未来产业企业显著增多，集成电路、生物医药等新兴产业企业则在科创板、创业板齐头并进。

6月29日，科创板再迎机器人“新考生”。术锐股份拟募资7亿元冲刺科创板。公司专注微创腔镜手术机器人研发，其核心产品胸腹腔内窥镜单孔手术系统于2023年获批上市，打破了国外厂商在单孔手术机器人领域的垄断。公司此次采用科创板第五套上市标准申报上市。

同日“赶考”的存储主控芯片龙头企业英韧科技，则选择科创板第四套上市标准。英韧科技是数据存储主控芯片与半导体存储产品提供商，目前公司虽未实现盈利，但2025年实现营业收入10.34亿元，近三年营业收入复合增长率为70.02%。此次IPO，英韧科技拟募集资金32.33亿元，用于多个存储系统方案研发项目。

未来产业企业密集“赶考”，进一步印证了科创板对未来产业的包容性和吸引力。

今年6月，科创板“考场”迎来首家脑机接口企业。博睿康IPO于6月11日获受理。公司采用科创板第五套上市标准申报，有望冲刺“脑机接口第一股”。今年3月，其相关产品经国家药监局批准取得第三类医疗器械注册证，实现全球首发上市，是国际首个进入临床应用阶段的侵入式脑机接口医疗器械。

“近期，科创板IPO出现集中受理潮。从制度背景看，科创成长层、第五套上市标准扩围、未盈利优质科技企业上市机制恢复，提升了科创板对前沿科技企业的包容性。”中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝在接受记者采访时表示。

今年4月，深化创业板改革“靴子落地”，增设的第四套上市标准精准对接新兴产业和未来产业领域的优质创新创业企业。

6月29日，深交所受理了人工智能企业西井科技IPO，这也是创业板第四套标准迎来的又一名新生。招股书显示，西井科技是较早实现全时无人驾驶商用车量产并投入商业运营的企业。2021年，公司在泰国林查班港率先落地全球首个无人驾驶集卡与有人驾驶集卡混合运营项目，推动无人驾驶在港口场景的规模化商业应用。

“当前，创业板与科创板的IPO包容性改革，不仅加快了AI、商业航天、低空经济、量子技术和生物制造等科技企业的证券化进程，也带动了相关产业的一级市场投融资活跃度。这些都是国家‘十五五’时期重点支持的行业。”黄天义表示。

一批“老面孔”重返考场

今年以来，随着A股IPO市场回暖，申报IPO的队伍中也频频出现一些“老面孔”，包括前期IPO撤单企业、IPO上会被否企业等。

记者发现，这批“重考生”再次备战IPO的路径也有所不同:有的企业不改初心和定位，仍选择前次申报的板块；有的企业在综合考虑行业及业务特性等因素后，最终选择更适合自己的市场及板块。

以维嘉科技为例，6月29日，公司科创板IPO获受理。这家企业主要为下游PCB制造及集成电路封测过程中的钻孔/精密背钻等制程环节提供专业设备，此次IPO拟募资26.62亿元用于AI PCB智能检测及集成电路封测设备研发生产项目等多个项目。

记者发现，维嘉科技曾有一段创业板IPO的经历。公司于2021年9月申报创业板。在回复三轮问询后，维嘉科技IPO最终上会被否。根据现场问询情况，其未通过的原因主要集中于未充分说明股东两次低价转让公司股权的合理性和真实性、实控人曾存在多次占用公司资金的情况等方面。

与维嘉科技相反，作为科创板前“考生”的飞依诺，在第二次对A股市场发起冲击时选择了创业板。早在2022年12月，公司曾向科创板递交招股书，但仅仅过了半年，因飞依诺及保荐人撤回IPO申请，上交所终止其发行上市审核。

在程凤朝看来，过去一些企业可能存在“够不上主板去创业板，想拿高估值去科创板”的倾向。“现在看来，这种逻辑行不通了。重新申报的企业必须回答‘到底适合哪个市场’这一核心问题。如果板块选择与企业真实发展阶段不匹配，审核端和市场都会给出反馈。”程凤朝说。

再看星邦智能，公司上市之路可谓一波三折。今年是公司第三次冲击A股，此次公司将目光锁定在北交所。

回溯来看，2020年7月，星邦智能首次IPO选择申报创业板，历经三轮问询后于2021年3月撤单；2023年3月，公司沪市主板IPO获得受理，但在2024年8月再次选择主动终止IPO。

有意思的是，尽管公司上市之路并不顺畅，但其募资规模却大幅增加。相较首次拟募资额3.79亿元，公司如今计划募资14.9亿元。

瞄准北交所上市的还有海明润，其上市申请于6月5日获得受理。记者查询发现，海明润最早曾在2015年冲刺创业板IPO未果。此次IPO，海明润拟募资3.28亿元，用于中山超硬材料生产基地扩产及技术改造项目等。

“公司申报IPO不是孤立事件，它与二级市场承受能力、投资者信心、产业政策导向和资本市场改革节奏密切相关。经过之前两三年的撤单潮和审核收紧，很多企业对上市的理解更加理性，补齐了财务内控、客户集中、关联交易等短板，板块选择也更加务实，这为重新申报创造了条件。”程凤朝说。

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